Инвесторы ценности не будут инвестировать в компании, которые они не могут легко понять, или те, которые они считают чрезмерно рискованными. Следовательно, мало стоимости инвесторов будут владеть акциями технологических компаний. Многие также избегают коммерческих банков, которые, по их мнению, имеют ненализируемые активы, а также компании по страхованию имущества и жертв, которые имеют как ненализируемые активы, так и обязательства.
Инвесторы должны обращать внимание не только на то, являются ли, но также и тем, почему нынешние активы недооценены. Крайне важно знать, почему вы сделали инвестиции, и продавать, когда применяется причина его владения. Ищите инвестиции с катализаторами, которые могут помочь непосредственно в реализации основной стоимости. Дайте ссылку на компании, имеющие хорошие управления с личной финансовой долю в бизнесе. Наконец, диверсифицируйте свои активы и изгородь, когда это финансово привлекательно для этого.
Бенджамин Грэм писал: «Те, у кого есть предприятие, нет денег, а те, у кого есть деньги, нет предприятия, покупать акции, когда они дешевы».
Когда аналитик или брокер Уолл -стрит выражает оптимизм, инвесторы должны взять его с зерном соли.
Последняя торговля безопасности создает опасную иллюзию, что ее рыночная цена приближается к ее истинной стоимости. Этот мираж особенно опасен в периоды рыночного изобилия. Концепция «частной рыночной стоимости» в качестве якоря для надлежащей оценки бизнеса также может быть значительно искажена в тупиковые времена и всегда должна рассматриваться со здоровой степенью скептицизма.
Уоррену Баффету нравится говорить, что первое правило инвестирования - «Не теряй деньги», а второе правило: «Никогда не забывай первое правило». Я тоже верю, что избегать потерь должно быть основной целью каждого инвестора. Это не означает, что инвесторы никогда не должны нести риск каких -либо потерь вообще. Скорее «не терять деньги» означает, что в течение нескольких лет инвестиционный портфель не должен подвергаться заметной потере принципала.
Всегда легко бежать со стадом; Время от времени может потребоваться глубокий резервуар смелости и убежденности, чтобы стоять отдельно от него. И все же дистанцирование от толпы является важным компонентом долгосрочного успеха инвестиций.
Товар не обладает такими же характеристиками, как безопасность, характеристики, которые позволяют анализировать. Помимо недавней продажи или оценки из -за инфляции, анализ текущей или будущей стоимости товара практически невозможно.
Хотя никто не хочет понести убытки, вы не смогли доказать это из -за изучения поведения большинства инвесторов и спекулянтов. Умозрительное желание, которое лежит в большинстве из нас, сильнее; Перспектива бесплатного обеда может быть убедительной, особенно когда другие уже, по -видимому, участвуют. Может быть трудно сосредоточиться на потенциальных потерях, в то время как другие жадно достигают прибыли, а ваш брокер по телефону предлагает акции в последнем «горячем» первоначальном публичном предложении. Тем не менее, избегание потери является самым верным способом обеспечить прибыльный результат.
Если актива имеет денежный поток или вероятность денежного потока в ближайшем будущем и не является чисто зависимой от того, что может заплатить будущий покупатель, то это инвестиции. Если стоимость актива полностью зависит от суммы, которую может заплатить будущий покупатель, то его покупка является предположением.
Когда акция продается со скидкой на ликвидационную стоимость на акцию, оценочную оценочную оценку, это часто является привлекательной инвестицией.
Вот как узнать, есть ли у вас макияж, чтобы быть инвестором. Как бы вы справились с следующей ситуацией? Допустим, у вас есть Procter и азартные игры в вашем портфеле, а цена акций снижается вдвое. Тебе это нравится? Если он падает пополам, вы реинвестируете дивиденды? Вы берете деньги из сбережений, чтобы купить больше? Если у вас есть уверенность, чтобы сделать это, то вы инвестор. Если вы этого не сделаете, вы не инвестор, вы спекулянт, и вы не должны находиться на фондовом рынке в первую очередь.
Инвестирование стоимости - это неприятие риска.
Мы покупаем, ожидая, что навсегда удерживаем связь с зрелостью и акциями.
Инвестирование сегодня вполне может быть труднее, чем было в любое время за три десятилетия существования.
Я думаю, что Баффет - лучший инвестор, чем я, потому что он лучше смотрит на то, что делает отличный бизнес. И когда я нахожу отличный бизнес, я рад купить его и держать его. Большинство предприятий не выглядят так здорово для меня.
Мы не настолько наглыми, что считаем, что мы можем отлично откалибровать оценку; Определение риска и возврата для любых инвестиций остается искусством, а не точной наукой
Инвестирование в стоимость является дисциплинами покупки акций со значительной скидкой из их текущих базовых ценностей и удержания их до тех пор, пока не будет реализована их стоимость. Элемент сделки является ключом к процессу.
Беспокойство макрос - это как спортивное разговорное радио. У каждого есть хорошее мнение, которое, вероятно, означает, что ни один из них не хорош.
Не доверяйте моделям финансового рынка. Несмотря на склонность некоторых аналитиков, чтобы моделировать финансовые рынки с использованием сложной математики, рынки регулируются поведенческой наукой, а не физической наукой.
Гибкий подход - рассмотрит все классы активов.
Интересно, что за этот период мы победили рынок довольно красиво, хотя победа на рынке никогда не было нашей целью. Скорее, мы последовательно старались не терять деньги и при этом не только защищены на недостатке, но и превзошли на первом месте.
Мужество является функцией процесса.
Удерживайте деньги, когда возможности не представляются сами.
Сложность - ограничивает конкуренцию.
