Модель, которую мне нравится, упростить представление о том, что происходит на рынке обыкновенных акций,-это система Pari-Mutuel на гоночной трассе. Если вы перестанете думать об этом, система Pari-Mutuel-это рынок. Все идут туда и делают ставки, и шансы меняются, основываясь на том, что станет. Вот что происходит на фондовом рынке.
Творческий бухгалтерский учет является абсолютным проклятием цивилизации. Можно утверждать, что бухгалтерия с двойным входом была одним из великих достижений истории. Использование бухгалтерского учета мошенничества и глупости является позором. При демократии часто требуется скандал, чтобы вызвать реформу. Энрон был самым очевидным примером того, что деловая культура пошла не так в долгое время.
Я думаю, что мы ушли, когда такие люди, как [Совет директоров] губернаторов и генеральный директор NYSE, не понимают, что они обязаны для остальных из нас действовать в качестве образцов ... Вы не хотите своего первого класса школа учитель, чтобы быть блуждающим на полу или пить выпивку в классе; Точно так же вы не хотите, чтобы ваша фондовая биржа подала неправильный моральный пример.
Это конечный и очень конкурентный мир. Все большие совокупности капитала в конечном итоге находят его адским на землю, и, таким образом, находят более низкую норму доходности.
Инвесторы в стиле Беркшира, как правило, менее диверсифицированы, чем другие люди. Академики оказали ужасную медвежью услугу интеллектуальным инвесторам, прославляя идею диверсификации. Потому что я просто думаю, что вся концепция буквально почти безумна. В нем подчеркивается, что чувствует себя хорошо, если не оставаться инвестиционными результатами, результатами средних инвестиций. Но зачем вам встать на подножку, если кто -то не сделает вас с кнутом и пистолетом?
Там никогда не было генерального плана. Любой, кто хотел это сделать, мы уволили, потому что он берет на себя собственную жизнь и не покрывает новую реальность. Мы хотим, чтобы люди принимали во внимание новую информацию.
Требуется почти не капитал, чтобы открыть новый кондитерский магазин See. Мы тонули в собственном капитале, который почти не затрат. Было бы безумно, чтобы франшизовые магазины, такие как какой-то блинной дом. Нам нравится владеть нашими собственными магазинами в качестве контроля качества.
Капитализм - довольно жестокое место.
Вполне естественно, что у вас будет больше мозгов в управлении деньгами. Есть так много огромных доходов в управлении деньгами и инвестиционном банковском деле - это как муравьи для сахара. У человека есть огромные стимулы для управления деньгами, а не, скажем, физики, и это намного проще.
Мы считаем, что между всем, что вы должны делать, и все, что вы можете сделать, должны быть огромной области. Я не думаю, что вы должны приблизиться к этой линии. Мы не заслуживаем большого кредита за это. Это помогает нам заработать больше денег. Я хотел бы верить, что мы будем вести себя хорошо, даже если это не сработало. Но чаще мы зарабатывали дополнительные деньги, делая правильные вещи. Бен Франклин сказал, что я не мораль, потому что это правильно, но потому что это лучшая политика.
Быть рациональным - моральный императив. Вы никогда не должны быть глупыми, чем нужно.
Как вы ведете себя в одном месте, поможет удивительно позже.
Многие люди думают, что если у вас просто больше процесса и больше соответствия - проверки и дублизики и т. Д. - вы можете создать лучший результат в мире. Ну, у Беркшира практически не было процесса. У нас почти не было внутреннего аудита, пока они не принудили его к нам. Мы просто стараемся работать в бесшовной паутине заслуженного доверия и быть осторожными, кому мы доверяем.
Вся концепция разделения его на «ценность» и «рост» поражает меня как Twaddle. Для группы консультантов по пенсионным фондам удобно получить плату, и способ для одного советника отличить себя от другого. Но для меня все интеллектуальные инвестиции - это инвестирование в стоимость.
Большинство людей рано достигают, а затем усиливают тенденцию обрабатывать новую и снисходительную информацию, чтобы любой первоначальный вывод остался нетронутым. Они становятся людьми, которых Филип Уайли заметил: «Вы не могли бы сжать кое -кладку между тем, что они уже знают, и тем, что они никогда не узнают».
Мир производных полон отверстий, о которых очень немногие люди действительно знают. Это как водород и кислород, сидящие на углу, ожидая небольшого пламени.
У нас вполне может быть конкурентное преимущество, покупая достойные предприятия по достойным ценам. Но они не будут сказочными предприятиями и сказочными ценами. Там слишком много конкуренции и денег, со многими специалистами по выкупам.
Я становлюсь из -за того, что говорю [когда я посещаю колледж и выступаю с речью]: «Это хороший колледж, но действительно великий педагог - Макдональдс». Они ненавидят меня за то, что я говорю это, и думают, что я слизистое существо. Но McDonald's нанимает людей с плохими привычками работы, обучает их и учит их приходить на работу вовремя и иметь хорошие рабочие привычки. Я думаю, что многое из того, что происходит там, лучше, чем в Гарварде.
За всю свою жизнь я не знал мудрых людей (в широкой области предмета), которые не читали все время - ни один, нулевой. Вы будете поражены тем, сколько Уоррен читает - как много я прочитал. Мои дети смеются надо мной. Они думают, что я книга с парой ног, торчащих.
Если у вас есть компетентность, вы знаете преимущество. Это не было бы компетентностью, если бы вы не знали, где лежат границы. Спрашивать, прошел ли вы границу, - это вопрос, который почти отвечает на себя.
У меня есть то, что я называю железным рецептом, который помогает мне сохранять здравый разум, когда я естественно ухожу к предпочтению одной идеологии, а не: я говорю, что я не имею права иметь мнение по этому вопросу, если я не могу заявить о аргументах против моих позиция лучше, чем люди, которые поддерживают это. Я думаю, только когда я достиг этого штата, я имею право говорить. Этот бизнес, не вовремя приведенный к экстремальной идеологии, очень, очень важная вещь в жизни
Вы должны ценить бизнес, чтобы оценить акцию.
Тратить меньше, чем вы делаете; Всегда что -то сохраняю. Поместите его в счетный счет. Со временем это начнет что -то составлять. Это такой простой слой.
Конечно, корыстная предвзятость-это то, что вы хотите получить из себя. Думать, что то, что полезно для вас, хорошо для более широкой цивилизации и рационализации всех этих нелепых выводов, основанных на этой подсознательной тенденции служить себе, - ужасно неточный способ мыслить.
Общая сумма, выплачиваемая в результате дивидендов, примерно равна сумме, потерянной в области торговли и инвестиций, поэтому чистые дивиденды для акционеров равны нулю. Это очень своеобразный способ управления республикой.
