Если вы можете получить хорошее уничтожение своих собственных неправильных идей, это отличный подарок.
Black-Scholes работает для краткосрочных вариантов, но если это долгосрочный вариант, и вы думаете, что знаете что-то [о базовом активе], это безумно использовать черные-шолз.
Я также хочу повысить вероятность того, что в очень долгосрочной перспективе в экономике существуют «эффекты добродетели»- например, широко распространенный коррумпированный бухгалтер -Вентри Книжный хранение дало расцвету Венеции. Я полагаю, что когда финансовая сцена начинает напоминать вам о Содоманде Гоморре, вы должны бояться практических последствий, даже если вам нравится участвовать в происходящем.
Красота финансового учреждения в том, что в ведре есть много способов попасть в ад. Вы можете подтолкнуть кредит слишком далеко, сделать тупой приобретение, чрезмерно использовать себя - это не просто производные [которые могут вызвать ваше падение].
Цитируя демосфена: «За то, что хочет каждый человек, он также считает правдой». Я бы предпочел заработать деньги, играя на пианино в кусочке, чем утверждать, что никакие затраты не понесены, когда сотрудники оплачиваются опционами на акции вместо наличных денег. Я не шучу.
Я очень рад, когда самые умные люди приходят [в США] и почти никогда не довольны, когда вступает самая дно ментальной ствола.
Бета и современная теория портфеля и тому подобное - ничего из этого не имеет никакого смысла для меня.
Как экономика может быть поведенческой? Если это не поведенческое, что, черт возьми, это?
Невозможно, чтобы вы не смогли жить достаточной жизнью, не делая много ошибок.
Я бы сказал, что 3/4 рекламных работ на Pure Pavlov. Подумайте, как работает ассоциация, чистая ассоциация. Возьмите Coca-Cola Company (мы крупнейший удержав акций). Они хотят быть связаны с каждым замечательным изображением: героизм на Олимпийских играх, замечательная музыка, вы называете это. Они не хотят быть связанными с похоронами президентов и так-воротом.
Поскольку они не попадают в финансовые отчеты, возможности, которые у вас были, но не приняли, большинство людей не очень беспокоятся о них. По крайней мере, это ошибка, которую мы не делаем. Мы теряем свои собственные носы в наши ошибки в возможностях взрыва, как мы только что сделали.
Мы склонны покупать вещи - многое - где мы не знаем точно, что произойдет, но результат будет приличным.
Избегайте работы непосредственно под кем -то, кем вы не восхищаетесь и не хотите быть похожим.
Я думаю, что это понятие ... эта ликвидность - это - торговых обыкновенных акций - отличный участник капитализма - я думаю, что это в основном Twaddle ... Ликвидность дает нам эти сумасшедшие бумы, которые имеют много проблем, а также добродетелей.
Есть исключительная лояльность, и есть старые идеи моды о том, как вы получаете лояльность, и после того, как вся аудитория полна людей, которые имели совместные акции с менеджерами на протяжении многих десятилетий, и во многих случаях они совместно проводятся, когда все были молодыми и неясно. Кроме того, когда вы возвращаетесь в такое место, как то, что вы празднуете старые лояльности, и, конечно, основная идея столь большинства из Беркшира - старомодная идея, что лучший способ получить лояльность - это заслужить лояльность.
Я думаю, что золото - это отличная вещь, чтобы шить на свою одежду, если вы еврейская семья в Вене в 1939 году, но цивилизованные люди не покупают золото, они инвестируют в продуктивный бизнес.
В бизнесе мы часто обнаруживаем, что выигрышная система идет почти смехотворно далеко в максимизации и или минимизации одной или нескольких переменных - таких как скидки с дисконтными складами Costco.
Не делай кокаин. Не гоняйте поезда. И избегать ситуаций СПИДа.
Black-Scholes-это знание системы. Если вы ничего не знаете о ценности - только цена - тогда Black -Scholes - это довольно хорошее предположение о том, чего может стоить 90 -дневный вариант. Но в ту минуту, когда вы попадаете в более длительные периоды времени, это безумие, чтобы попасть в черные шло. Например, в Costco мы выпустили опционы на акции с ценами на удары в 30 и 60 долларов, а черные школы оценили на 60 долларов выше. Это безумие.
[С] индексацией в шкафу ... Вы платите менеджеру целое состояние, и у него 85% его активов инвестировали параллельно индексам. Если у вас такая система, вас играют за присоску.
С таким большим количеством денег, катаясь на сообщенных цифрах, человеческая природа - это манипулировать ими. И когда многие делают это, вы получаете эффекты Serpico, где все рационализируют, что все в порядке, потому что все остальные делают это. Это всегда так.
Исправленная, но нефиксированная плохая производительность - это плохой характер и имеет тенденцию создавать больше самого себя, нанося больший ущерб оправданию дарителя с каждым терпимым экземпляром.
В общей сложности все инвесторы акций, несомненно, будут иметь недостаток в результате эффективности в год, равную общей стоимости Croupiers, которые они совместно выбрали для нести. Это неизбежный факт жизни. И также неизбежно, что ровно половина инвесторов получит результат ниже среднего результата после принятия Croupiers, который средний результат вполне может быть где -то между неожиданным и паршивым.
Я не вкладываюсь в то, что не понимаю. И я не хочу понимать Facebook.
Я думаю, что в конце концов вы заработаете больше денег с хорошей этикой, чем плохо. Несмотря на то, что есть люди, которые делают очень хорошо, как Марк Рич, который явно никогда не имел приличной этики или в любом случае редко. Но, в конце концов, Уоррен Баффет сделал лучше, чем Марк богатый деньги, а не только в репутации.
