Я узнал, что существует большая разница между инвестором с длинной стоимостью и хорошим коротко-продавцом. Эта разница психологическая, и я думаю, что она попадает в сферу поведенческих финансов.
Я называю это правилом трех. Если вы читаете финансовую отчетность компании три раза, и вы все еще не можете понять, как они зарабатывают свои деньги, это обычно по причине.
Я видел, как гораздо больше переходило в ноль, чем бесконечность.
Пузырьки лучше всего определены по кредитным излишествам, а не излишками оценки. И нет большего кредита, чем в Китае.
Людям, которые теряют деньги, всегда нуждается в том, что виноват.
Раньше я думал, что хороших коротких продавцов можно обучать, как инвесторы с давно ориентированной стоимостью, потому что это должен быть тот же набор навыков; Вы разрываете цифры, вы оцениваете бизнес, вы присваиваете консолидированную ценность, и, надеюсь, вы видите то, что рынок не видит. Но теперь я узнал, что есть большая разница между инвестором с давно ориентированной стоимостью и хорошим коротко-продавцом. Эта разница психологическая, и я думаю, что она попадает в сферу поведенческих финансов.
Все чаще застройщики не могут получить банковские кредиты за финансирование проекта в Китае. Сейчас они идут на рынок Гонконга, чтобы собрать деньги на рынке облигаций с очень, очень высокими ставками, до 15 20 процентов.
Казино Макао имеют замечательный бизнес, он берет деньги у китайских бизнесменов в других местах, которые отправляют их через неприятные компании в казино для азартных игр. Рост продолжается, и у них в основном западные менеджеры и западный бухгалтерский учет, поэтому мы доверяем цифрам немного больше.
Я всегда пойму аспект Schadenfreude для коротких продаж. Я понимаю, что никто не всегда будет любить это. Я также убежден в самой глубокой части моих костей, что короткие продажи играют роль финансового контроля в реальном времени. Это одна из немногих проверок и балансов на рынке.
То, что мы определяем как пузырь, - это любая инфляция активов, вызванную долгами, когда денежный поток, генерируемый самим активом - арендованная собственность, офисное здание, кондо -кондо - не покрывает долг, понесенный для покупки актива. Таким образом, вы зависите от большего дурака, если хотите, прийти и покупать по более высокой цене.
То, что американские народ и то, что хотят рынки, является справедливым и ровным игровым полем, где правила четко разъясняются, где судьи являются компетентными, и где мы знаем, что игра не сфальсифицирована.
Люди не понимают, что Китай забил за свои последние два кредитных пузыря, которые в 1999 и 2004 годах.
Интересная вещь о рассказе о Китае, возвращении к макрос и микроуровне, и так же ужасно, как я думаю Для микрофонах отдельных компаний они выглядят еще хуже.
Это очень сложно в технологическом пространстве, когда вы снова перепрессовали, чтобы процветать.
Наша обеспокоенность по поводу того, что мы видели в Австралии: экономика, явно связанная с Китаем, привязала своего универсала к хвосту тигра. С точки зрения общей самоуспокоенности, то, что мы слышали снова и снова от инвесторов, клиентов и потенциальных клиентов: «Да, да, есть некоторые излишки, но правительство выяснит способ.
Если вы короткий продавец, это какофония негативного подкрепления. Вам в основном говорят, что вы ошибаетесь во всех отношениях каждый день. Требуется определенный тип человека, чтобы заглушить этот шум и негативное подкрепление и напомнить себе, что их работа является точной, а то, что они слышат, нет.
Дубай был пузырьком недвижимости. Простой и просто. Пойдите в Дубай и посмотрите, что случилось. Это было ... то, что я называю «комплексом здания» - это просто, мы можем расти, установив много -много зданий и пытаясь привлечь людей, чтобы приехать сюда, остаться здесь и разместить офисы здесь и рано или поздно , ты поднимаешь слишком много.
Chinais-мировой класс, если не пузырь имущества мирового класса, в первую очередь многоэтажные здания, офисы и квартиры.
И поэтому это может быть очень во многом по процентам банка A, чтобы продавать акции Bank B или покупать CDSE в банке B, потому что они подвергаются воздействию банка B. Это ответственность за то, что он фидуциарный, и все же, если все Это в то же время, это дестабилизирует, потому что все продают.
Деривативы сами по себе не являются злыми. В том, как они торгуются, нет ничего злого, как их учитывают и как они финансируются, как любой другой финансовый инструмент, если это сделано правильно.
Здравоохранение в настоящее время растет примерно на 10 процентов годовых в верхней линии США по сравнению с 3 процентами для экономики. Как кто -то с острым карандашом и обращением за такими вещами, это не может длиться долго.
Система здравоохранения США, вероятно, является самой интересной большой группой компаний, которые стремятся к серьезным проблемам, которые мы видели за долгое время.
В Китае, помните, банки - это оружие государственной политики. Они одолжают, потому что местный чиновник или региональный чиновник партии сообщает им, что нам нужен новый стадион. Это инструменты государственной политики.
Китайская банковская система построена на зыбучих песках, и это единственное, что многие люди не понимают. [...] Кажется, все думают, что это бесплатная и чистая открытая чековая книжка. Это не. [...] Банковская система в Китае чрезвычайно хрупкая.
Итак, вы знаете, все указывают на запись по умолчанию Греции, но история многих суверенных наций не очень хорошая, когда дело доходит до предоставления им денег.
