Поскольку мы подчеркнули, что анализ приведет к положительному выводу только в исключительном случае, из этого следует, что многие ценные бумаги должны быть рассмотрены до того, как будет найдено, что имеет реальные возможности для аналитика. Каким практическим средством он продолжает делать свои открытия? В основном жесткой и систематической работой.
Почему производители хлопка должны страдать, если есть нехватка пшеницы?
В большинстве случаев благоприятные цены будут сопровождаться четко определенным улучшением средней прибыли, дивидендов и в позиции на листах. Таким образом, в долгосрочной перспективе рыночный тест и обычный бизнес -тест успешного приверженности акций, как правило, в значительной степени идентичны.
В идеальном мире умный инвестор будет держать акции только тогда, когда они дешевы, и продавать их, когда они становятся завышенными, а затем наклоняются в бункер облигаций и наличные деньги, пока акции не станут достаточно дешевыми, чтобы купить.
Сток - это не просто символ тикера или электронный всплеск; Это доля собственности на фактический бизнес, с основной стоимостью, которая не зависит от цены его акций.
То, что я подчеркивал в своей собственной работе в течение последних нескольких лет, было групповым подходом. Чтобы попытаться купить группы акций, которые соответствуют простым критерию для того, чтобы быть недооцененными безрассудными отраслью и с очень небольшим вниманием к отдельной компании.
Если плата потребляет более 1% ваших активов в год, вам, вероятно, следует делать покупки для другого советника.
Математика обычно рассматривается как создавая точные и надежные результаты; Но на фондовом рынке, чем более сложная и заумная математика, тем более неопределенными и умозрительными являются выводы, из которых мы делаем там. Всякий раз, когда исчисляется или более высокая алгебра, вы можете воспринимать это как предупреждение о том, что оператор пытался заменить теорию на опыт, а также, как правило, также дать спекуляциям обманчивый обзор инвестиций.
Многие прогрессивные экономисты настаивают на том, что в настоящее время золото находится в том же положении, что и серебро, и что аргументы, которые защищают золото Саймон-Пару против белого металла, могут быть направлены с одинаковым эффектом против своего собственного фетиша.
Только в исключительном случае, когда целостность и компетентность консультантов были тщательно продемонстрированы, если инвестор действует на советы других без понимания и одобрения принятого решения.
Интеллектуальный инвестор не должен полностью игнорировать мистера рынка. Вместо этого вы должны вести с ним дело, но только в той степени, в которой он служит вашим интересам.
Ничего важного на Уолл -стрит не может быть рассчитан на то, чтобы произойти точно так же, как и раньше.
Инвестор должен знать, что, хотя безопасность его основной суммы и процентов может быть без сомнения, долгосрочная облигация может широко варьироваться по рыночной цене в ответ на изменения процентных ставок.
Я все больше и больше впечатляет возможности истории, повторяющегося по многим различным пунктам. Вы не очень далеко на Уолл -стрит с простым, удобным выводом, что заданный уровень цен не слишком высок.
Другими словами, рынок не является мастером для взвешивания, на которой стоимость каждого выпуска регистрируется точным и безличным механизмом в соответствии с его конкретными качествами. Скорее следует сказать, что рынок является машиной для голосования, на которой бесчисленные люди регистрируют выбор, которые являются продуктом, отчасти из разума, и частично эмоций.
Как априорные рассуждения, так и опыт учат нас так, что по мере того, как эти средства растут больше геометрический темп роста благодаря составным процентам в конечном итоге побеждает себя.
Идеальная форма анализа обыкновенных акций приводит к оценке проблемы, которую можно сравнить с текущей ценой, чтобы определить, является ли безопасность привлекательной покупкой.
Избегайте вопросов второго качества при составлении портфеля, если они не являются очевидными сделками.
Если мы предположим, что существуют нормальные или стандартные результаты дохода, которые должны быть получены от инвестирования денег в ценные бумаги, то роль консультанта может быть более легко установлена. Он будет использовать свое превосходное обучение и опыт, чтобы защитить своих клиентов от ошибок и убедиться, что они получают результаты, на которые имеют право их деньги.
Полезность, или внутренняя ценность золота в качестве товара в настоящее время значительно меньше, чем в прошлом; Его денежный статус стал чрезвычайно неоднозначным; И его будущее очень неопределенное.
Цель этой книги состоит в том, чтобы поставить в форме, подходящую для мирян, руководство по принятию и выполнению инвестиционной политики.
Ценность аналитика безопасности для инвестора в значительной степени зависит от собственного отношения инвестора. Если инвестор задает аналитику правильные вопросы, он, вероятно, получит правильные или, по крайней мере, ценные ответы.
Нет оснований чувствовать какой -либо стыд, нанимая кого -то, чтобы выбрать для вас акции или взаимные фонды. Но есть одна ответственность, которую вы никогда не должны делегировать. Вы, и никто, кроме вас, не должен выяснить, заслуживает ли консультант заслуживающий доверия и взимает разумные сборы.
Успешные инвестиции могут стать в основном вопросом методов и критериев, которые можно учиться, а не продукт уникальных и несоблюдения умственных способностей.
Это несчастье того времени, когда все мы должны быть любительскими экономистами, в том числе и, возможно, особенно профессионалами.
