Помните, что история всегда повторяется. Каждый великий пузырь в истории сломался. Нет исключений.
Вы не получаете вознаграждение за риск; Вы получаете вознаграждение за покупку дешевых активов. И если купленные вами активы были подняты цены просто потому, что они были рискованными, то вы не будете вознаграждены за риск; Вы будете наказаны за это.
Волатильность-это симптом, что люди не имеют представления о основной ценности-что они перестали играть в игру актива. Они не покупают, потому что это компания с определенными атрибутами. Они покупают, потому что цена растет. Люди играют в игры, не связанные с какой-либо концепцией во всем, какова долгосрочная ценность предприятия. И они это знают.
Человек гораздо лучше полагается, чтобы терпеливо ждать правильного шага, не обращая внимания на то, что делают другие, что почти невозможно для профессионалов.
Я считаю, что единственные вещи, которые действительно имеют значение при инвестировании, это пузыри и бюсты
Кстати, время рынка-это тег, который используют некоторые инвесторы, которые используют некоторые инвесторы, чтобы отложить все, что включает в себя использование вашего мозга. Это те же люди, которые любят наблюдать за тем, как локомотив приходит и заканчивается во имя дисциплины.
Инвестиционные пузырьки и высокие духи животных не материализуются из воздуха. Они нуждаются в чрезвычайно благоприятных экономических основе вместе с бесплатным и легким, дешевым кредитом, и они нуждаются в этом не менее двух или трех лет. Важно отметить, что им также нужны серийные приятные сюрпризы в таких критических переменных, как глобальный рост ВНП.
Хотя стоимость является слабой силой в любом году, она становится монстром в течение нескольких лет. Как гравитация, он медленно носит оппозицию.
Инвестиционный бизнес все больше научил меня, поскольку годы прошли годы, что люди, особенно инвесторы (и, я полагаю, американцы), предпочитают хорошие новости и желаемое мышление плохим новостям; и что всегда есть интересные интересы, чтобы предложить легкие, оптимистичные альтернативы плохим новостям.
Я бы сказал, что финансовые рынки очень неэффективны и способны быть полностью дисфункциональными.
Если акции привлекательны, а вы не покупаете, вы не просто выглядите как идиот, вы идиот.
Смешно, как наша рыночная волатильность может показаться интеллектуальной марсианином, это наша реальность, и все любят выпускать «цитату», приписываемую Кейнсу (но никогда не задокументировано): «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем инвестор может оставаться растворителем». Для нас агентов он мог бы лучше сказать: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем клиент может оставаться терпеливым».
Все спрашивают о золоте. Это ирония: точно так же, как Джим Грант говорит нам (правильно), что у всех нас есть верующие бумажные валюты, подкрепленные ничем, одинаково справедливо сказать, что золото-это металл, основанный на вере. Он не выплачивает дивиденды, не может быть съеден и в основном используется для ничего более полезного, чем ювелирные изделия. Я бы сказал, что все, из которых 75% сидит в банках, является, как показатель стоимости, является лишь одним из шагов по сравнению с полинезийскими островами, которые привлекли к определенным известным крупным породам, которые были торгуются.
Волатильность - это симптом, что люди не имеют представления о основной ценности.
Я ненавижу золото. Он не выплачивает дивиденды, он не имеет значения, и вы не можете выяснить, чего он должен или не должен стоить, - сказал он. - Это последнее убежище отчаявшегося.
Нет единой теории, которая используется в экономике, которая рассматривает конечную природу ресурсов. Это шокирует.
Я нахожу параллели между тем, как некоторые инвесторы отказываются распознавать тенденции и нашей реакцией на некоторые из наших экологических проблем, очень мощной. Существует нежелание обрабатывать неприятные данные.
Капитализм считает, что его полная сдача входит исключительно для получения максимальной краткосрочной прибыли.
Американцы почти хуже всего решают долгосрочные проблемы, там с Узбекистаном, но они реагируют на рыночный сигнал лучше, чем почти кто-либо. Они катят кости больше и быстрее, чем большинство.
На самом деле вы не найдете сильную корреляцию между ростом ВВП из первой линии и зарабатыванием денег на рынке. Это кажется, что вы должны. Самые быстрорастущие страны должны дать вам самую высокую прибыль. Они просто не делают. Но нас только четыре- которые верят в эту историю. Все остальные в мире считают, что, если вы будете быстро росли, как Китай, вы превзойдете на фондовом рынке.
Окраска прибыли, вероятно, является наиболее подходящей серией в финансах, и если прибыль не означает, что что-то пошло не так с капитализмом. Если высокая прибыль не привлекает конкуренции, с системой что -то не так, и она не работает должным образом.
Лучше быть удачливым, чем хорошим, но, конечно, подходит для того, чтобы стремиться к обоим.
По крайней мере, мы, старики, помнят, на что похож настоящий медведь, и молодые люди понятия не имеют.
Акции скучные; Облигации отвратительны.
... как мало наша сторона отрасли сделала, чтобы перенести свой бизнес в более этических фирмах и суетиться о конфликтном или неэтичном поведении. Если бы многие из нас перенесли наш бизнес, мы могли бы замедлить или даже остановить 30-летний слайд в конфликтном, неэтичном поведении, которое мы испытали. Я, например, сожалею о скромной природе наших движений. Мы все могли бы сделать больше. Мы терпели довольно неприятный снижение стандартов. Позор нам.
