Развивая свою дисциплину и смелость, вы можете отказаться, чтобы перепады на настроение других людей регулировали вашу финансовую судьбу. В конце концов, то, как ведут себя ваши инвестиции, гораздо менее важно, чем то, как вы ведете себя.
Инвестиционная операция - это то, что при тщательном анализе обещает безопасность основной суммы и адекватную прибыль.
Хотя условия бизнеса могут измениться, корпорации и ценные бумаги могут измениться, а финансовые институты и правила могут измениться, человеческая природа остается прежней. Таким образом, важная и сложная часть звуковых инвестиций, которая зависит от собственного темперамента и отношения инвестора, не сильно влияет на проходящие годы.
Независимо от того, насколько вы осторожны, единственный риск, который ни один из инвесторов никогда не может устранить, является риском ошибки. Только настаивая на том, что Грэм назвал «маржа безопасности» - никогда не переплачивая, независимо от того, насколько захватывающими являются инвестиции, - можете ли вы минимизировать свои шансы на ошибку.
Основной процент инвестора заключается в приобретении и хранении подходящих ценных бумаг по подходящим ценам.
В большинстве случаев обыкновенные акции подвергаются иррациональным и чрезмерным колебаниям цен в обоих направлениях, как следствие укоренившейся тенденции большинства людей спекулировать или играть ... чтобы уступить место надежде, страху и жадности.
Нет трудного трюка, чтобы принести большую энергию, учебу и родную способность в Уолл -стрит и в конечном итоге потери вместо прибыли. Эти добродетели, если они направлены в неправильные направления, становятся неотличимыми от гандикапов.
Абсурдно думать, что широкая общественность может когда -либо зарабатывать деньги на рынке прогнозы.
Мы не знали ни одного человека, который постоянно или неизменно зарабатывает деньги, таким образом, «следуя за рынком». Мы не стесняемся объявлять этот подход такой же ошибочный, как и популярный.
Инвестор не является ни умным, а не богаче, когда он покупает на продвигающемся рынке, и рынок продолжает расти. Это верно, даже когда он обнаживает достаточную прибыль, если только (а) он определенно не работает с покупкой акций маловероятной историей, либо (б) он решит реинвестировать только на значительно более низких уровнях. В непрерывной программе никакая рыночная прибыль полностью не реализуется до тех пор, пока не произойдет более позднее реинвестирование, и истинная мера торговой прибыли заключается в разнице между предыдущим уровнем продаж и новым уровнем покупки.
Высокие оценки влечет за собой высокие риски.
Мистер Маркет не всегда ценит акции того, как оценщик или частный покупатель оценит бизнес. Вместо этого, когда акции растут, он с радостью платит больше, чем их объективная ценность; И когда они уходят вниз, он отчаянно пытается сбросить их за меньшее, чем их истинная ценность.
Подлинный инвестор в обычные акции не нуждается в большом оборудовании мозга и знаний, но ему нужны некоторые необычные качества характера
Читатель может проверить свою собственную психологию, спросив себя, будет ли он, в ретроспективе, продажи в 156 в 1925 году, и покупка в 109 в 1931 году была удовлетворительной операцией. Некоторые могут подумать, что умный инвестор должен был продать гораздо ближе к максимумам 381 и выкупить ближе к минимуму 41. Если это ваше собственное мнение, вы, вероятно, спекулянт в глубине души, и у вас возникнут проблемы со Настоящие инвестиционные заповеди, в то время как рынок бросается вверх и вниз.
Ненормально хорошие или ненормально плохие условия не длится вечно.
Ни одно утверждение не является более верным и лучше применимым к Уолл -стрит, чем знаменитое предупреждение о Сантаяне: «Те, кто не помнит прошлое, осуждены, чтобы повторить это».
Необычно быстрый рост не может идти в ногу навсегда; Когда компания уже зарегистрировала блестящее расширение, ее увеличение размера затрудняет повторение его достижений.
В анализе безопасности основной стресс устанавливается на защиту от неблагоприятных событий. Мы получаем эту защиту, настаивая на пределах безопасности или значениях, что значительно превышает оплаченную цену.
Опыт учит, что время для покупки акций - это когда их цена чрезмерно подавлена временной невзгод. Другими словами, они должны быть куплены на основе выгодных или вообще.
Фондовый рынок напоминает огромное белье, в котором учреждения принимают большие блоки мыть друг друга ... без рифмы или разума.
Спекулянт играет, что акция выросла по цене, потому что кто -то еще заплатит за это еще больше.
Функция края безопасности, по сути, делает точную оценку будущего.
Всякий раз, когда инвестор продавался в подъеме, как только был достигнут высший уровень предыдущего хорошо признанного бычьего рынка, у него был шанс на следующем медвежьем рынке выкупить на одну треть (или лучше) ниже своей цены продажи.
Покупка вопроса о выгоде предполагает, что текущая оценка рынка неверна, или, по крайней мере, идея стоимости покупателя, скорее всего, будет правильной, чем рынок. В этом процессе инвестор устанавливает свое суждение против суждения на рынке. Для некоторых это может показаться высокомерным или безрассудным.
Красота периодического перебалансировки заключается в том, что она заставляет вас основывать свои решения инвестирования на простом, объективном стандарте.
