Секьюритизация ипотеки добавила новое измерение системного риска. Финансовые инженеры утверждали, что они снижают риски за счет географической диверсификации: на самом деле они увеличивали их, создавая проблему агентства. Агенты были больше заинтересованы в максимизации дохода от платы, чем в защите интересов держателей облигаций. Это верность, которую игнорировали как регуляторы, так и участники рынка.