У нас нет контроля над результатами, но мы можем контролировать процесс. Конечно, результаты имеют значение, но, сосредоточив наше внимание на процессе, мы максимизируем наши шансы на хорошие результаты.
В основе аналитического преимущества лежит способность систематически различать основы и ожидания. Основы - это хорошо продуманное распределение результатов, а ожидания - это то, что оценивается в активе. Метафора мощности-это ипподрома [Pari-Mutuel]. Основы заключаются в том, как быстро будет работать данная лошадь, а ожидания - это шансы на доску тотации. Как знает любой серьезный гандикап, вы зарабатываете деньги, только обнаружив неправильную оценку между производительностью лошади и шансами. Там нет «хороших» или «плохих» лошадей, просто правильно или неправильно по цене.
Множественное число на анекдоте не является доказательством
Вдумчивый инвестиционный процесс рассматривает как вероятность, так и выплаты и тщательно рассматривает, где консенсус - как показано ценой - может быть неправильным. Несмотря на то, что есть также некоторые важные функции, которые отличают инвестиции, скажем, казино или трек, основная идея такая же: вы хотите положительную ожидаемую ценность на вашей стороне
У людей есть сильное желание быть частью группы. Это желание делает нас восприимчивыми к причудам, моде и заражениям идеи.
Зрители часто путают Edge со стилем ... Edge означает получение избыточных доходов из -за неправильной оценки. Стиль предлагает быть в нужном месте в нужное время. Иногда края и стиль перекрываются, иногда они этого не делают.
Эдж также подразумевает то, что Бен Грэм .... назвал край безопасности. У вас есть маржа безопасности, когда вы покупаете актив по цене, которая значительно меньше, чем его стоимость. Как отметил Грэм, маржа безопасности »доступен для поглощения эффекта просчетов или худшего, чем в среднем удаче». ... Грэм расширяется: «Маржа безопасности всегда зависит от оплачиваемой цены. Она будет большой по одной цене, малая по некоторой более высокой цене, не существует по некоторой еще более высокой цене».
Люди, в целом, довольно плохие в оценке правильных абсолютных ценностей, но проницательны в определении относительных ценностей. Психологи называют это последовательным произворностью, что предполагает, что люди являются последовательными, когда сравнивают цены на относительной основе, но произвольной, когда эти цены рассматриваются по сравнению с фундаментальной стоимостью.
Подчеркнув то, что находится под вашим контролем, позволяет вам принять отношение к удаче. Вы сделали то, что можете, и оттуда вы должны жить с результатами - хорошо или плохо
