Я ничего не верю, если не пойму это наизнанку. И даже если я что -то понимаю, это не редкость, что я не согласен с принятым взглядом (даже если это нобелевский лауреат).
Сметно полагать, что пузырьки активов могут быть признаны только задним числом.
Если вы собираетесь стать отличным инвестором, вы должны соответствовать стилю, какой вы есть.
Мое естественное состояние - посторонний. Я всегда чувствовал себя вне группы, и я всегда анализировал группу.
Я всегда верил, что один талантливый аналитик, очень усердно работающий, может охватить удивительное количество инвестиционного ландшафта, и эта вера остается без сомнения, в моей голове.
Я ненавидел обсуждать идеи с инвесторами, потому что тогда я становлюсь защитником идеи, и это влияет на ваш мыслительный процесс.
Мне просто очень нравится найти свои собственные идеи.
Иногда рынки ошибаются. Рынки допустили ошибку, когда они дали Америке онлайн валюту, чтобы купить Time Warner. Они допустили ошибку, когда делали ставку против Джорджа Сороса и за британский фунт. И они сейчас ошибаются, продолжая плавать, как будто наиболее значимой истории кредитных пузырей, когда -либо видевшейся, не существует. Возможности редки, и большие возможности, на которых можно поставить почти неограниченный капитал для работы с огромной потенциальной доходом, еще более редки. Селективно сокращение наиболее проблемных ценных бумаг, поддерживаемых ипотекой в истории, дает именно такую возможность.
Прочитайте каждую строку, пока не получите ее.
Заемщики всегда будут готовы войти для себя. Кредиторы должны показать сдержанность, и когда они теряют ее, остерегайтесь.
По сути, фондовый рынок представляет три отдельные категории бизнеса. Они, скорректированные для инфляции, те, у кого есть сокращающаяся внутренняя ценность, те, которые имеют приблизительно стабильную внутреннюю ценность, и с постоянно растущей внутренней ценностью. Предпочтение всегда было бы покупать долгосрочную франшизу со значительной скидкой от растущей внутренней ценности.
Я думаю, что многие средства получают свои идеи от Уолл -стрит. Мне просто нравится найти свои собственные идеи. Я много читаю. Много новостей. Я просто следую над носом. Часто это тупик, но иногда есть ценность.
Однако, если кто-то играет в игру «Покупай и удерживает» с качественными ценными бумагами, человек подвергся значительному количеству рыночного риска, потому что оценки, представленные на эти ценные бумаги ожидание. Это один из тех случаев, но я чувствую, что изменения не были достаточно серьезными, ожидания еще недостаточно реалистичны. Следовательно, лучшие компании в мире в основном остаются переоцененными на рынке.
В конце 90 -х почти почти заставил меня идентифицировать себя как инвестора, потому что я думал, что то, что делают все остальные, было безумным.
Я не предлагал прозрачность. Я предоставил один квартальный отчет в форме письма. Это было все, что у тебя есть. Я в основном потребовал, чтобы, если вы собираетесь инвестировать в мой фонд, вам нужно принять мои условия. Термины не являются супер -высокими, но просто, я не собираюсь удовлетворить вас.
Все, что я делаю в инвестициях, совсем другое.
В начале люди вложили в меня из -за моих писем, а затем, как -то, после того, как они инвестировали, они перестали их читать.
Мое расположение с моими инвесторами всегда было, мне нужно три -пять лет.
Когда я стою на своей специальной лестнице «Интеллектуальных инвесторов» и заглядываю на бешеную толпу, я вижу, что очень мало других делают то же самое. Многие акции остаются переоцененными, и спекулятивные избытки - как вверх, так и внизу - встроены в безумие вокруг запасов всех полос. И да, я говорю о марте 2001 года, а не в марте 2000 года.
