К сожалению, и крем, и мрака могут подняться на вершину. Этот более низкий качественный материал, который приближается, не делает это на основе.
Тот факт, что рынок облигаций сегодня сплачивается, является плюсом. Если это в конечном итоге станет медведем, это будет один из первых, который начался, когда процентные ставки упали.
Я всегда думаю об экономике как о довольно широкой дороге, которая имеет грязь с обеих сторон - для инфляции и дефляции. Что ранит рынок, так это когда мы неожиданно превращаемся в один из тех грязевых банков.
Люди устают постоянно на грани. Может быть, это означает, что они дают свою охрану или что они удовлетворены. Что нужно, чтобы это дрожать? 5% коррекция? 10%? К сожалению, такого рода снижение - это то, с чем вы смирились.
Я думаю, что люди самодовольны. Но самоуспокоенность похожа на любую другую метрику. Легко измерить, где это находится, но трудно сказать, насколько это настойчиво. То, что вызывает действительно большие медвежьи рынки, - это не только тогда, когда люди чрезмерно самодовольны - это когда это самодовольство липкое. Пока скептицизм может освежиться, я думаю, что рынки все еще довольно жизнеспособны.
Есть старая линия, которая идет, грузовик, который вы видите в 400 ярдах по дороге, не тот грузовик, который поражает вас. Когда мы видим эти проблемы, они обычно обезвреживаются. Brexit, возможно, был сюрпризом, но мы признали это чем -то, что могло произойти.
На мой взгляд, в 2008 году люди просто не видели риска. Эти люди, которые взяли на себя весь этот риск, не думали, что у них его есть - они думали, что все это искажали. Пока есть восприятие риска и культуры поиска риска, нас будет трудно смягчить.
Другим видом рынка, такого как технология, является здравоохранение. Никто не любит индустрию здравоохранения, но с другой стороны, все хотят жить дольше. То, как я смотрю на это, будет огромное давление с здравоохранением как процент роста ВВП с новыми технологиями, стареющим населением и бизнес -моделью, которая в основном поддерживает людей дольше, чтобы потреблять больше продуктов здравоохранения.
И Дональд Трамп, и демократы сказали ужасные вещи о медицинских компаниях. Если медицинские компании думают, что они могут заработать в США, остальной мир пойдет на поездку. В конце концов, нам может не понравиться стоимость здравоохранения, но ее будет довольно сложно сдержать.
Быть гибким. Не бойтесь передумать. Если вы ошибаетесь, передумайте. Если вы идете по неправильному пути, и вы снизитесь на 10-12%, лучше продать 15%против 50%. Если у вас есть идея, что что -то произойдет, вы предсказываете будущее, и это нормально - ошибаться. Где вы можете пойти не так, как и в процессе, а затем придерживаться его.
Быть гибким - невероятно важно. Вы можете передумать. Я понимаю, что не желая кататься вокруг, прыгать на что -то маленькое, но вам также нужно спросить себя, являются ли причины, по которым вы находитесь в инвестициях, по -прежнему причинами, которыми вы должны быть. Это трудно для вашего эго, и это трудно назвать клиентов, но вы должны это сделать.
