Но как мы узнаем, когда иррациональное изобилие чрезвычайно обострило ценности активов, которые затем подвергаются неожиданным и длительным сокращениям, как они имели в Японии за последнее десятилетие?
Безусловно наиболее значительным событием в финансах в течение последнего десятилетия стало необычайное развитие и расширение финансовых производных.
Недавний период был отмечен трансформацией в экономику, которая является более продуктивной, поскольку конкурентные силы становятся все более интенсивными, а новые технологии повышают эффективность нашего бизнеса ... в то время как эти тенденции, без сомнения, находились в поезде в «старом», предварительно Экономика 1990-х годов, они ускорили за последнее десятилетие, как ряд технологий с их корнями в совокупных инновациях последних полвека начали приносить драматическую экономическую прибыль.
Кажется излишним ограничивать торговлю некоторыми из новых деривативов и других инновационных финансовых контрактов за последнее десятилетие. Худшие потерпели неудачу; Инвесторы больше не финансируют их и вряд ли будут в будущем.
Очевидно, что устойчивая низкая инфляция подразумевает меньшую неопределенность в отношении будущего, а более низкие страховые взносы подразумевают более высокие цены на акции и другие активы заработка. Мы видим, что в обратной зависимости, демонстрируемых соотношением цен/прибыли и уровнем инфляции в прошлом. Но как мы узнаем, когда иррациональное изобилие чрезвычайно обострило ценности активов, которые затем подвергаются неожиданным и длительным сокращениям, как они имели в Японии за последнее десятилетие?
Мы не можем исключить ситуацию, в которой становится необходимым ужесточение политики, ... такая осторожность кажется особенно оправданной в отношении резкого роста цен на акции в течение последних двух лет. Эти выгоды, очевидно, подняли вопросы устойчивости.
